油氣資源是國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)安全的重要戰(zhàn)略資源。自1993年我國(guó)首次成為原油凈進(jìn)口國(guó)，油氣資源供需缺口不斷增大，能源安全形勢(shì)日趨嚴(yán)峻。隨著時(shí)間的推移，中國(guó)石油企業(yè)通過海外資產(chǎn)并購(gòu)、儲(chǔ)量購(gòu)買、聯(lián)合經(jīng)營(yíng)、勞務(wù)輸出等多種形式，逐漸參與到國(guó)際石油市場(chǎng)中。然而，新發(fā)現(xiàn)的油氣資源越來越少，國(guó)際油氣勘探開發(fā)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。為此，石油企業(yè)需要全面地評(píng)估海外油氣項(xiàng)目收益和風(fēng)險(xiǎn)，做出科學(xué)準(zhǔn)確的投資決策。

風(fēng)險(xiǎn)因素及對(duì)效益的影響

海外油氣勘探開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與分類。海外油氣勘探開發(fā)過程中的常見風(fēng)險(xiǎn)主要包括：經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)包括油氣價(jià)格波動(dòng)、合同條款調(diào)整、通貨膨脹和匯率變動(dòng)以及產(chǎn)品需求變化等因素；政治風(fēng)險(xiǎn)包括資源國(guó)政策的延續(xù)性、財(cái)稅體制的穩(wěn)定性、法律的穩(wěn)定性以及地區(qū)間沖突的可能性等因素；地質(zhì)及資源風(fēng)險(xiǎn)包括地質(zhì)條件復(fù)雜程度以及油氣資源獲取可能性等因素；工程技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)包括工程技術(shù)的難易程度、地面環(huán)境的復(fù)雜程度、作業(yè)區(qū)的交通狀況、自然地理環(huán)境等因素。

海外油氣勘探開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)因素與效益指標(biāo)的關(guān)聯(lián)。影響海外油氣勘探開發(fā)的因素大致分為現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出兩類。影響現(xiàn)金流入又分為國(guó)際油價(jià)和油氣產(chǎn)量?jī)蓚�(gè)因素，其中國(guó)際油價(jià)主要受經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)因素影響，油氣產(chǎn)量主要受地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)和資源風(fēng)險(xiǎn)影響。影響現(xiàn)金流出的因素有勘探開發(fā)投資、油氣操作成本和稅費(fèi)等。工程技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)中的地面環(huán)境因素和配套工程技術(shù)實(shí)施的難度對(duì)項(xiàng)目的投資規(guī)模和油氣生產(chǎn)成本也有重要影響。通貨膨脹率作為重要的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)因素通過影響油氣操作成本傳遞至現(xiàn)金流出。

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的思路與方法

海外油氣勘探開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)因子的選擇。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)根據(jù)因素敏感性的強(qiáng)弱并結(jié)合其變化范圍，采用單因素敏感性分析法篩選風(fēng)險(xiǎn)因素，判斷該因素變化導(dǎo)致項(xiàng)目損失的可能性，從諸多的不確定性因素中剔除影響微弱因素，篩選出主要風(fēng)險(xiǎn)因素。經(jīng)實(shí)例分析，選擇烴源巖面積、烴源巖厚度、有機(jī)質(zhì)類型、成熟度、儲(chǔ)層巖性、儲(chǔ)層孔隙度、滲透率、圈閉類型、油氣藏類型、油氣藏埋深、油氣保存條件作為評(píng)估地質(zhì)條件的風(fēng)險(xiǎn)因子；Brent原油（天然氣）價(jià)格、油氣儲(chǔ)量、油氣產(chǎn)量、二維地震投資、三維地震投資、探井投資、評(píng)價(jià)井投資、開發(fā)井投資、地面設(shè)施投資、油氣操作成本、油氣運(yùn)輸成本作為技術(shù)類風(fēng)險(xiǎn)因子；油氣進(jìn)出口關(guān)稅、儲(chǔ)量礦區(qū)使用費(fèi)率、產(chǎn)量所得稅、成本回收比例、利潤(rùn)油分割比例、報(bào)酬費(fèi)、資本成本減免為經(jīng)濟(jì)類風(fēng)險(xiǎn)因子。

常規(guī)油氣資源風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法。常規(guī)油氣勘探開發(fā)項(xiàng)目由于有較為豐富的歷史資料數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，可以運(yùn)用相關(guān)數(shù)據(jù)分析各風(fēng)險(xiǎn)因子的概率分布形式和分布參數(shù)，然后將效益的影響反應(yīng)到凈現(xiàn)值計(jì)算過程的現(xiàn)金流入和流出上；采用蒙特卡羅模擬法對(duì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)和效益進(jìn)行聯(lián)動(dòng)分析模擬，以概率的形式給出獲得某種規(guī)模凈現(xiàn)值的可能性，最后用項(xiàng)目收益低于預(yù)定最低收益值的概率表示風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)。

非常規(guī)油氣資源風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法。非常規(guī)油氣勘探開發(fā)項(xiàng)目由于缺少充足的歷史數(shù)據(jù)積累，采用專家調(diào)查法確定風(fēng)險(xiǎn)因子離散化的狀態(tài)及發(fā)生概率，以各因素狀態(tài)值的組合模擬各種可能發(fā)生的決策情景。引入擴(kuò)展半標(biāo)準(zhǔn)差作為油氣勘探開發(fā)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)，建立以風(fēng)險(xiǎn)因子為變量的項(xiàng)目效益評(píng)價(jià)模型，計(jì)算各種模擬情景下的效益值及概率。

（作者為國(guó)家社科基金重大項(xiàng)目“基于中國(guó)石油安全視角的海外油氣資源接替戰(zhàn)略研究”課題組成員）